全球各國(guó)都對(duì)中國(guó)后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)原油價(jià)格上漲頗為期待，然而這一情景尚未變成現(xiàn)實(shí)。即便歐佩克+ (OPEC+)為保持市場(chǎng)供需平衡已連續(xù)削減產(chǎn)量，布倫特原油價(jià)格仍然在本季度回落至70-80美元/桶的低位。油價(jià)看漲是時(shí)間問(wèn)題，還是無(wú)法再由經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)了？
中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激石油需求新高
在多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家處于衰退邊緣的背景下，如果過(guò)去兩年全球石油需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的情形要在2023年和2024年繼續(xù)上演，則中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要。我們預(yù)測(cè)，中國(guó)今年的石油需求增長(zhǎng)將略高于100萬(wàn)桶/日，創(chuàng)下年石油需求增幅第二大的歷史記錄，并貢獻(xiàn)全球石油需求幾乎一半的增長(zhǎng)。
雖然我們對(duì)中國(guó)的總石油需求預(yù)測(cè)在過(guò)去六個(gè)月中變化不大，但各領(lǐng)域的石油需求預(yù)測(cè)已經(jīng)發(fā)生變化。個(gè)人交通工具推高了交通燃料需求，這抵消了石化行業(yè)因新產(chǎn)能投產(chǎn)速度慢而對(duì)需求所作的向下修正。即便如此，仍需要下半年需求強(qiáng)勁，才能讓我們的預(yù)測(cè)成真，讓中國(guó)石油需求升到新高——接近1,600萬(wàn)桶/日。
歐佩克+保持減產(chǎn)平衡市場(chǎng)供需保護(hù)油價(jià)
歐佩克+的集體戰(zhàn)略目標(biāo)是平衡市場(chǎng)供需和保護(hù)油價(jià)。此目標(biāo)在2023年的實(shí)現(xiàn)難度相當(dāng)大，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇兩極分化，阻礙了石油需求。供應(yīng)端的一個(gè)因素是俄羅斯石油出口量開(kāi)始恢復(fù)。
然而，歐佩克+6月決定將當(dāng)前石油減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至2024年底，并要求沙特在7月再減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，這是歐佩克+打算繼續(xù)致力于實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的最新信號(hào)。
根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，2023年第3、4季度全球石油需求將超過(guò)全球供應(yīng)，導(dǎo)致庫(kù)存大幅下降。
歐佩克+的選擇取決于石油需求
這實(shí)際上完全取決于石油需求。如果石油需求增長(zhǎng)達(dá)到預(yù)期，歐佩克+將有足夠的空間在今年下半年和2024年逐步提高產(chǎn)量，同時(shí)將布倫特原油價(jià)格保持在80~90美元/桶之間。減產(chǎn)幅度最大的沙特屆時(shí)將能夠重新奪回其失去的部分市場(chǎng)份額。
反過(guò)來(lái)，若是需求增長(zhǎng)疲軟，歐佩克+將在維護(hù)市場(chǎng)和維護(hù)油價(jià)方面面臨新的挑戰(zhàn)。減產(chǎn)幅度最大的沙特屆時(shí)將需要更長(zhǎng)時(shí)間才能重新奪回其失去的市場(chǎng)份額，同時(shí)不影響油價(jià)回升。
在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，中國(guó)是關(guān)鍵。我們將密切關(guān)注未來(lái)幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)信號(hào)。（來(lái)源：全球能源觀察）
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