今年油價會暴跌嗎?

 

BMI油氣研究主管Joseph Gatdula表示，油價“大幅回落”的風(fēng)險越來越大。

 

Gatdula告訴鉆機地帶稱，鑒于不確定的經(jīng)濟前景，油價大幅回落的風(fēng)險越來越大，特別是考慮到持續(xù)的通貨膨脹正影響著全球市場。并補充稱，如果通脹依然頑固，利率繼續(xù)上升，無疑會給油價帶來壓力，并可能導(dǎo)致油價出現(xiàn)下一輪下跌。至于美國，Gatdula表示，美聯(lián)儲仍致力于抑制通脹，并警告稱，如果通脹繼續(xù)保持“黏性”上行，將有必要進一步加息。

 

Gatdula對鉆機地帶表示，利率的不確定性既增加了價格的上行空間（來自那些認為加息很快就會逆轉(zhuǎn)的人），也增加了價格的下行空間。他補充道，盡管目前，疲軟的經(jīng)濟前景正在給價格帶來壓力，對反彈的預(yù)期也不那么令人信服。Gatdula警告稱，價格的另一個風(fēng)險是對銀行系統(tǒng)的“沖擊”，導(dǎo)致信貸市場收緊，這也可能引發(fā)油價下跌。

 

盡管BMI負責(zé)人指出，該公司并不排除油價暴跌的可能性，但Gatdula概述了該公司認為有兩種主要機制可以阻止油價大幅下跌。他表示，首先是歐佩克+在管理供應(yīng)方面的決心。并補充道，4月份的意外減產(chǎn)只會強化“歐佩克看跌市場”。Gatdula繼續(xù)說道，其次，美國已承諾補充耗盡的美國戰(zhàn)略石油儲備。最近的市場傾向使美國有望將WTI的目標設(shè)定在每桶67～72美元的區(qū)間，如果這觸發(fā)美國政府的采購程序，理論上應(yīng)該為油價設(shè)定一個下限。PVM Oil Associates的石油分析師Stephen Brennock告訴鉆機地帶，他強烈懷疑今年油價是否會暴跌。

Brennock表示，盡管經(jīng)合組織(OECD)的需求前景黯淡，但歐佩克+的供應(yīng)限制，將確保在未來幾個月內(nèi)實現(xiàn)支持價格的石油平衡。他補充稱，如果油價長期跌破每桶80美元，可以肯定的是，歐佩克將通過進一步減少供應(yīng)來充當(dāng)后盾，以確保油價回升至這一關(guān)鍵門檻之上。到目前為止，布倫特原油2023年的最高收盤價是1月23日的每桶88.19美元。2023年最低的收盤價是5月3日的72.33美元/桶。在撰寫本文時，布倫特原油價格為每桶76.16美元。

 

 

據(jù)油價網(wǎng)2023年5月9日報道，石油巨頭從去年的能源危機中賺取的巨額現(xiàn)金已成為傳奇故事。無論是用暴利稅來威脅石油行業(yè)，還是被活動人士用來給已經(jīng)被妖魔化的石油行業(yè)形象增添更多細節(jié)，這樣的武器都不再特別奏效。與此同時，石油行業(yè)一直保持低調(diào)，降低了資本支出。由于油氣公司尋求為下一次價格暴跌做好準備，資本自律的趨勢似乎已在油氣行業(yè)中根深蒂固。

《華爾街日報》本周報道稱，標準普爾500指數(shù)中最大的7家油氣公司的現(xiàn)金總額已超過800億美元。僅?？松梨诠疽患夜镜默F(xiàn)金儲備就接近300億美元。雪佛龍公司的現(xiàn)金儲備超過156億美元。石油巨頭中規(guī)模最小的依歐格資源公司也擁有超過50億美元的現(xiàn)金儲備。“石油巨頭一直在分紅。這是一個標志，”能源投資公司Tortoise的董事總經(jīng)理Rob Thummel如是告訴《華爾街日報》記者，“但現(xiàn)在除了股息，還有多余的現(xiàn)金可以用來回購股票。”

 

這就是過去幾年，尤其是去年，能源股保持高位的原因。投資者可能越來越關(guān)注氣候變化，但當(dāng)他們看到回報時，他們?nèi)匀豢梢砸庾R到這才是“真實回報”。他們在能源股中看到了這一點。

另一方面，這些能源股的發(fā)行商知道，正如雪佛龍公司首席財務(wù)官皮埃爾·布雷伯所說，“石油巨頭的好時光不會長久，它們正在儲備現(xiàn)金，以備當(dāng)前的好時光結(jié)束。好時光結(jié)束的時間可能比預(yù)期的要早。”英國《金融時報》在最近的一份報告中指出，自今年年初以來，標準普爾500指數(shù)的能源板塊下跌了5%，而整體指數(shù)上漲了8%。油價在一個月內(nèi)每桶下跌了約10美元。對經(jīng)濟衰退的恐懼情緒高漲，這對能源股造成了傷害，而這些股票即使在經(jīng)濟不景氣的時候也能帶來一定的回報。

 

在某種程度上，這種情況有點荒謬，正如美國能源咨詢和分析公司PetroNerds首席執(zhí)行官特里莎·柯蒂斯所描述的那樣，“這些石油巨頭在虧損的時候股價很高”。柯蒂斯對英國《金融時報》表示，“現(xiàn)在石油巨頭賺了大錢，卻得不到回報。”據(jù)一些人說，人們擔(dān)心隨著油價下跌，能源公司將開始削減股息，其中一些公司的股息是可變的。似乎并非所有投資者都對此感到高興。但是，在大型石油公司和小型石油公司也現(xiàn)金充裕之際，對能源股的懷疑還有一個更大的因素。

 

達拉斯聯(lián)邦儲備銀行第一季度能源調(diào)查的一位受訪者在評論部分表示：“據(jù)估計，油田作業(yè)成本增加了30%～40%，借款利息費用也增加了，天然氣價格急劇下跌，加上原油價格下跌，導(dǎo)致現(xiàn)金流明顯減少。”

 

英國《金融時報》援引的美國能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，除了成本上漲和油井生產(chǎn)率下降外，聲譽因素似乎比以往任何時候都更重要。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行調(diào)查的受訪者表示，外部投資者正在對石油和天然氣失去興趣。PetroNerds的柯蒂斯表示：“市場和投資者仍然對石油和天然氣感到不安。這些公司的價值并沒有按照它們的資產(chǎn)或它們的產(chǎn)品來計算。”

 

在這樣的背景下，至少在美國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟前景變得更加明朗之前，沒有什么比讓股息保持接近、現(xiàn)金儲備保持更接近更有意義的了。
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