整體下跌12%！新一輪供需失衡即將來(lái)臨？
今年一季度，國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格整體下滑12%。新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，但整體需求不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)正面臨新一輪供需失衡挑戰(zhàn)。
伴隨國(guó)際原油價(jià)格的居高不下，上下游效益分化明顯加大，油氣開采效益增幅明顯，但是下游化工行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，當(dāng)前國(guó)內(nèi)化工行業(yè)存在新增產(chǎn)能持續(xù)釋放但整體需求不及預(yù)期的挑戰(zhàn)。
根據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)煉油產(chǎn)能9.2億噸，乙烯生產(chǎn)能力達(dá)到4675萬(wàn)噸/年，首次躍居全球首位。行業(yè)有關(guān)方面表示，要警惕化工產(chǎn)能過(guò)剩苗頭，加強(qiáng)熱點(diǎn)化工品產(chǎn)能擴(kuò)張監(jiān)控，避免一哄而上盲目投資；進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)秩序，打擊不合規(guī)產(chǎn)能擾亂市場(chǎng)行為，推動(dòng)成品油市場(chǎng)整頓常態(tài)化。
“今年化工煉化行業(yè)的聚烯烴表觀消費(fèi)增長(zhǎng)率5.0%，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增幅12.2%，供需失衡將導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇且裝置開工率不足。”中國(guó)石化化工銷售公司副總李鎖山預(yù)計(jì)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)下游需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，疊加海外需求收縮加大，成為行業(yè)需求不足的重要原因。
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，今年一季度國(guó)內(nèi)化工價(jià)格指數(shù)均值為1350.3，較去年同期下跌12%，在供需矛盾影響下，化工市場(chǎng)整體下跌幅度較為明顯。部分化工企業(yè)面臨生存壓力，原料成本高企、落后產(chǎn)能、競(jìng)爭(zhēng)力下降的裝置，或常態(tài)化階段性停車及關(guān)閉。
“就聚烯烴市場(chǎng)而言，今年外需偏弱、內(nèi)需不穩(wěn)、供應(yīng)擴(kuò)張的格局使得二季度市場(chǎng)仍然面臨較大壓力。未來(lái)需要密切關(guān)注供應(yīng)端的檢修、減產(chǎn)動(dòng)作。”國(guó)泰君安期貨化工行業(yè)分析師張馳認(rèn)為，在化工產(chǎn)業(yè)低利潤(rùn)、成本端堅(jiān)挺的擠壓下，下半年或面臨成本端進(jìn)一步抬升的可能，市場(chǎng)的選擇或許是要么減產(chǎn)、要么承擔(dān)更大虧損。
“對(duì)于化工生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)都面臨兩大庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)：一是原材料的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)是產(chǎn)品的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。要避免兩大庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的操作，解決辦法主要是在期貨上進(jìn)行套期保值。”浙江恒逸國(guó)際貿(mào)易公司副總經(jīng)理葛芮表示。
在市場(chǎng)供需失衡格局下，企業(yè)參與化工市場(chǎng)的熱情高漲。2022年大商所化工期貨交割量達(dá)到了創(chuàng)歷史新高的121萬(wàn)噸，企業(yè)參與交割的積極性大幅提升。同時(shí)，化工板塊場(chǎng)外業(yè)務(wù)交易活躍：2022年場(chǎng)外成交近330億元，同比增長(zhǎng)57%，有力支持化工企業(yè)利用期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定供銷；2022年，參與大商所化工期貨市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)日均持倉(cāng)量120萬(wàn)手、同比增長(zhǎng)41%。
值得關(guān)注的是，在2022年境外能化板塊波動(dòng)加劇的時(shí)期，大商所化工板塊保持平穩(wěn)理性運(yùn)行，各品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性均在0.9以上，套期保值效率在96%以上，在服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性等方面的作用凸顯。
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