歐盟禁運改變全球石油貿易格局

歐盟2月初對進口俄羅斯燃料的禁令生效后，北非已成為俄羅斯柴油和其他石油產品的主要出口目的地，并使得ARA(阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普)樞紐正逐漸失去世界石油貿易中心的地位；

 

隨著禁止進口俄羅斯柴油和其他燃料的禁令生效后，歐盟轉向替代供應，歐洲有望從中東和亞洲進口7年來最高數量的柴油；

 

2023年2月5日，歐盟正式實施對俄羅斯海運油品的進口禁運，同一天，七國集團等對俄羅斯海運油品實施最高限價，這些行動無論對于相關國家或全球石油市場來說其影響都是非常巨大和深遠的，并改變了全球石油貿易格局。

 

2022年2月，歐盟通過了一系列針對俄羅斯的制裁措施。2022年6月3日，歐盟通過的第六輪制裁，禁止進口俄羅斯的海運原油(自2022年12月5日起生效)，并禁止從俄羅斯海運進口包括柴油在內的石油產品(自2023年2月5日生效)。美國能源信息署認為，禁止從俄羅斯向歐盟出口石油產品，改變了國際柴油貿易格局。為了在制裁之前增加庫存，在來源于中東和亞洲國家柴油進口增加的推動下，歐洲的柴油進口數量迅速增加。雖然2023年1月的大部分時間里，原油價格上漲和全球餾分油市場的緊張，推高了北歐的柴油價格，但自2023年1月23日之后，由于溫暖的天氣、天然氣價格下跌及經濟擔憂等因素，降低了西北歐的柴油價格。

 

北歐主要煉油和石油交易中心(荷蘭的阿姆斯特丹和鹿特丹，以及比利時的安特衛普，統稱為ARA地區)的汽油庫存(包括柴油和取暖油)，在過去幾個月大幅度增加。2022年12月1日至2023年2月23日，ARA地區的汽油庫存增加了50%(610萬桶)。2023年2月23日，ARA地區的汽油庫存達到1930萬桶，比前五年(2018-2022年)的平均水平高出150萬桶。

 

歐洲柴油庫存增加的原因之一，是柴油進口數量的增加。截至2022年9月的12個月里，西北歐的海運柴油進口量平均為73.3萬桶/日。為了在禁令之前增加供應，市場參與者從2022年10月左右開始增加柴油進口數量。從2022年10月到2023年2月，西北歐的柴油進口量平均為95.1萬桶/日，比截至2022年9月的12個月平均水平增長30%。

 

從俄羅斯進口的柴油，通常占北歐柴油進口總量的很大一部分。盡管從俄羅斯的進口量有所下降，但從其他地區(特別是中東和亞洲)的柴油進口量有所增加。數據顯示，從俄羅斯進口的柴油占2021年10月至2022年9月所有西北歐海運柴油進口量的53%，2022年10月至2023年2月下降至32%，其中，2月下降至2%，原因是來源于俄羅斯的柴油進口量下降而其他國家的進口量增加。2021年10月至2022年9月，從俄羅斯進口到西北歐的柴油平均為38.9萬桶/日，2023年2月歐洲進口禁令實施時下降到1.8萬桶/日。

 

從中東和亞洲的進口增加，彌補了來自俄羅斯柴油出口的下降。進口量增幅最大的是沙特阿拉伯，從2021年10月至2022年9月的平均6.8萬桶/日，增加到2023年2月的20.2萬桶/日；與同期相比，從印度的進口量增加了11萬桶/日。從中國和韓國進口的柴油也同樣增加，2023年2月，從中國的柴油進口量達到11.9萬桶/日，從韓國的進口量達到4.5萬桶/日。

 

盡管從美國進口到西北歐的柴油，從2023年1月到2月有所下降，但過去幾個月從美國進口的柴油數量一直相對較高。2021年10月至2022年9月，西北歐從美國進口的柴油平均每天為4.3萬桶，而從2022年10月至2023年2月，從美國的柴油進口量增加到每天10.7萬桶。

 

除了過去幾個月柴油供應量居高不下外，需求側的動態也在壓低柴油的價格。歐洲溫暖的天氣降低了冬季的供暖需求，從而降低了民用和發電用的天然氣消耗。如果天然氣價格相對較高，歐洲一些地區的發電機組可以從天然氣轉向柴油，以降低燃料的成本。供暖需求低和最近天然氣價格的下降，限制了燃料的轉換，導致柴油消耗量低于寒冷天氣下的柴油消耗數量。

 

除了溫暖的天氣，歐洲經濟增長的不確定性，可能也限制了一些需求的預期。國際貨幣基金組織于2023年1月發布的《世界經濟展望》顯示，歐洲制造業和服務業可能正在收縮。此外，消費者信心和商業信心的下降，通貨膨脹率居高不下，英格蘭銀行和歐洲央行的加息，收緊了金融環境。

 

這些因素對西北歐的超低硫柴油價格構成了下行壓力，從2023年1月23日的3.29美元/加侖降至2023年2月27日的2.65美元/加侖，低于2022年2月23日的水平。同期，ARA地區的超低硫柴油溢價與布倫特原油相比，從每桶51.00美元降至每桶29.00美元，表明貿易商愿意支付的溢價有所下降。

 

與此同時，西北歐柴油價格的下跌也減少了西北歐與新加坡柴油的價格溢價。根據彭博社的價格數據，西北歐超低硫柴油與新加坡柴油之間的價差，從2022年10月31日的70美分/加侖，下降到2023年2月28日的16美分/加侖。價格差縮小說明，從亞洲出口歐洲的柴油市場狀況正在惡化。

 

 

歐盟的進口禁令，使得俄羅斯失去了歐洲這個最大的油品出口市場，但東方不亮西方亮，北非正在成為俄羅斯新的主要出口目的地。

 

在歐盟2月初對進口俄羅斯燃料的禁令生效后，北非已成為俄羅斯柴油和其他石油產品的主要出口目的地。在歐盟禁止進口俄羅斯燃料后，北非國家購買的俄羅斯燃料大幅度增加。

 

地中海沿岸的非洲國家，以及土耳其，在西方國家頒布禁令之前，就已經開始接受更多的俄羅斯燃料。分析人士說，現在有跡象顯示，其中一些產品可能再出口到歐洲，但他們也指出，即使是這樣，也很難確定混合了其他產品貨物的真正來源。

 

考慮到全球石油貿易非常復雜，以及西方國家既要懲罰俄羅斯，又要讓俄羅斯的石油在世界各地流通，歐盟可能不會太嚴格地把所有的俄羅斯石油產品都從其市場上撤下。

 

歐盟從2月5日起禁止從海上進口俄羅斯成品油，如果俄羅斯想繼續從這些產品上獲得資金，每天大約100萬桶的俄羅斯柴油、石腦油和其他燃料，需要在其他地方找到市場。如果交易是通過西方保險公司進行的，俄羅斯向第三國出口的燃料也受到價格上限的管制，這與俄羅斯原油的價格上限類似。俄羅斯柴油的上限為每桶100美元，而低成本石油產品的上限為每桶45美元。

 

隨著禁止進口俄羅斯柴油和其他燃料的禁令生效后，歐盟轉向替代供應，歐洲有望從中東和亞洲進口7年來最高數量的柴油。

 

與此同時，流向北非的俄羅斯石油產品在激增。據報道稱，摩洛哥1月進口了200萬桶俄羅斯柴油，而2021全年僅進口60萬桶；突尼斯的俄羅斯石油產品進口也在激增，1月達到280萬桶，2月估計達到310萬桶，而2022年2月23日前進口量微不足道。

 

分析人士說，這些國家不會消費俄羅斯所有的石油產品，北非也沒有提高煉油加工能力，這為俄羅斯燃料進口的激增留下了一個合理的解釋，即在與非俄羅斯產燃料混合后，再出口到其他國家，包括歐洲。

 

 

歐盟禁止進口俄羅斯石油的制裁行動，其影響是多方面的，雖然使得自己擺脫了對俄羅斯石油進口的依賴，但產生的負面影響是，也使自己失去了世界石油貿易中心的地位。ARA樞紐已成為石油和石油產品的關鍵十字路口；歐洲對俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿易路線，從長遠來看，可能使ARA樞紐的重要性降低。

 

石油是世界上最大的商品，2022年全球原油市場的估值為2.7萬億美元。石油貿易由公共和私人實體推動，并由各類貿易商主導。包括美國、沙特、阿拉伯聯合酋長國、俄羅斯和伊拉克在內的主要石油生產國，向歐盟等消費者輸送石油，歐洲大部分石油通過ARA樞紐交易。

 

ARA地區是一個高度互聯的港口網絡，幾十年來一直是歐洲的能源門戶和國際石油市場的關鍵參與者。事實上，鹿特丹的液體散貨吞吐量是歐洲最大的。由于從俄羅斯到荷蘭的波羅的海航線航道水深較淺，小型油輪能夠將俄羅斯的燃料運送到荷蘭。長期以來，大型船舶只能在漲潮時才能前往漢堡，從而限制了漢堡等港口的靈活性。這樣，鹿特丹港提供了優越的靈活性，因為它可以作為一個集散地，從多艘小型船舶運來燃料，然后裝上大型的油輪，再出口到其他地區。

 

歐洲對俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿易的路線，從長期來看，ARA樞紐的重要性可能降低。

 

之前，歐洲是俄羅斯最大的能源出口市場，鹿特丹港位于處理、使用和再分配大量燃料的主要位置。但從2022年12月5日起，歐洲不再接受俄羅斯原油，而俄羅斯石油產品從2023年2月5日起被禁止進入歐洲。在禁令實施后，向ARA輸送的原油在最大程度上被重新定向，突然之間鹿特丹港不再是俄羅斯石油的主要接收地。2022年二季度，歐洲從俄羅斯進口的石油減少，取而代之的是美國、挪威和巴西進口的石油增加。此外，從俄羅斯到中國和印度的直接貿易路線，以及中東公司生產能力的增強，將使ARA在長期內更難保持主要石油貿易中心的地位。短期內，由于荷蘭引入了新的汽油標準，荷蘭公司現在被要求在生產和出口汽油時遵守更嚴格的標準，因此，通過阿姆斯特丹港的汽油貿易可能大幅度減少。

 

歐洲柴油市場也面臨挑戰。盡管鹿特丹地區的煉油廠已經能夠從加工俄羅斯重質含硫原油過渡到加工硫含量更少的原油，但用硫含量更少原油替代俄羅斯烏拉爾原油會導致柴油的供應問題。與此同時，歐洲天然氣價格高企，尤其是在2022年初，迫使許多生產商改用柴油，進一步加劇了供應緊張。歐盟一直試圖從印度采購柴油，同時也從美國進口有限數量的柴油，這給它們各自的國內市場帶來了壓力，這迫使歐洲各國政府提高了柴油在戰略儲備中的份額，以應對2023年的高油價。

 

不僅僅是荷蘭和ARA的石油貿易受到影響，作為一個工業中心、貿易中心、物流樞紐和加油港，從ARA樞紐的轉變可能會對其他活動也產生連鎖影響，給工業靈活性帶來負面的影響，提高產品的價格。

 

好消息是，荷蘭可能仍將是一個重要的天然氣中心。在擺脫俄羅斯石油之后，天然氣已經成為歐洲非常重要的能源，而荷蘭是歐洲最大的天然氣數字交易平臺，即“產權轉讓設施”(TTF)的所在地。過去幾十年里，荷蘭政府進行了大量投資，并實施了一系列政策，使該國成為歐洲主要的天然氣中心。事實上，2020年TTF處理了歐洲70%以上的天然氣交易。荷蘭政府還計劃擴大鹿特丹港門站終端的液化天然氣進口能力，從而使自己處于領先的地位，因為已經廣泛擁有的天然氣基礎設施將使其成為重要的液化天然氣樞紐。

 

雖然到2023年2月底，歐盟國家的柴油庫存大幅度增加，柴油價格已下降到2022年2月23日前的水平，但這并不意味著全球市場，尤其是歐洲地區柴油的危機已經過去。美國能源信息署認為，盡管西北歐地區的柴油價格有所下降，但因為失去了來自俄羅斯的重要的柴油供應來源，這意味著歐洲將需要從更遙遠的地區進口柴油。因此，在市場消化進口禁令全部影響之前，一些因素可能加劇柴油價格的波動。如果庫存下降之后，歐洲的柴油價格可能上漲，以彌補長途運輸的成本。因此，雖然ARA地區的柴油庫存有所增加，價格有所下降，但在市場完全適應新的動態之前，全球柴油市場可能會繼續波動。此外，行業人士也認為，盡管自2022年10月之后，美國柴油庫存有所增加，但進入2023年以來，美國和全球的柴油庫存仍處于極低的水平，經濟復蘇將刺激對柴油的需求，耗盡庫存，從而推高柴油的價格。

 

雖然經過2022年10月至2023年2月間短時間、高強度的大規模進口后，歐洲建立了較為充足的柴油庫存，在天氣等因素的影響下，柴油價格已大幅度下降，但隨著春天和夏天的到來，成品油，尤其是柴油將迎來消費高峰季節，全球成品油市場的形勢仍然不容樂觀。