山東獨立煉廠進入集中檢修期 后期原料需求或略受限制

截至2023年3月15日，山東原油獨立煉廠樣本庫容率：49.10%，同比減少3.57%，較年內高點跌0.59%。近期廠區庫存連續松動。
 

三月份山東獨立煉廠原油廠庫連續窄幅下跌，主要是因山東獨立煉廠進入集中檢修期，其獨立煉廠港口原料回輸到廠積極性偏弱。2月中下旬開始鑫泰石化裝置輪檢，中海外能源2月底開始檢修，且本月內東營石化檢修。后期聯合石化4月份有檢修計劃，齊成石化、墾利石化或5月份檢修。近期獨立煉廠對進口原料的詢盤積極性略有放緩，市場聽聞成交有限，普遍維持剛需采購。

 

圖2 國際油價與現貨價格走勢對比
 

 

表1 山東獨立煉廠主流煉油貼水價格

 

 

從價格來看，在獨立煉廠進口原油配額充足的情況下，獨立煉廠采購積極性延續。俄羅斯 原油價格延續前一年的跌勢，升貼水價格連續快速下滑，獨立煉廠對傳統加工油種ESPO的關注度升高。進入年內2月中下旬后，俄羅斯原油升貼水價格跌入俄烏沖突以來的最低點。其價格連續下跌主要是因為歐美國家、國際各種組織對俄羅斯經濟制裁，俄羅斯原油銷售空間縮減，在升貼水價格連續下跌的狀態下，市場對進口原油的詢盤、采購積極性快速升溫，且市場成交個別價格更低的死貨。不過，由于貼水價格較低，利潤可觀，其他亞洲國家入場采購俄油，其價格開始反彈上漲。而市場上價格存在優勢的稀釋瀝青關注度升高，稀釋瀝青貼水價格漲至-18美元左右的價格，市場有貿易商表示市場貨源供應趨緊，后期看漲意愿升高。

 

整體來看，國內獨立煉廠普遍關注俄油、稀釋瀝青、混調燃料油。市面上升貼水價格將直接影響煉廠的采購積極性，而采買遠期現貨原油升貼水價格或起主導作用。在獨立煉廠進口原料需求較為穩定的狀態下，預計二季度進口原料的需求空間略受限制，獨立煉廠延續低價買入。