據(jù)報(bào)道，過(guò)去的一年是石油和天然氣行業(yè)的豐收年，油價(jià)上漲至十年來(lái)的高點(diǎn)。
疫情封鎖后的需求復(fù)蘇與對(duì)制裁造成的供應(yīng)中斷相結(jié)合，推動(dòng)西得克薩斯中質(zhì)原油和布倫特原油在2022年上半年升至每桶120美元。下半年原油價(jià)格開(kāi)始走低，這兩種原油的價(jià)格在年底均將保持在年初的水平。
與此同時(shí)，由于地緣政治沖突給全球市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)注入了不確定性，歐洲的天然氣供應(yīng)面臨障礙。截至8月份，用于家庭供暖的燃料價(jià)格已達(dá)到9.71美元/百萬(wàn)英熱單位的14年來(lái)的高點(diǎn)。
FocusEconomics小組成員馬修·坎寧安說(shuō)：“今年油價(jià)的大部分波動(dòng)是由地緣政治沖突引起的——到3月初，油價(jià)飆升了30%左右——以及后來(lái)西方國(guó)家及其盟友宣布制裁。由于涉及北約的戰(zhàn)爭(zhēng)不太可能大幅升級(jí)，而且大多數(shù)重大制裁措施已經(jīng)宣布，戰(zhàn)爭(zhēng)不太可能導(dǎo)致價(jià)格像2022年那樣大幅飆升或暴跌。”
在高通脹和利率上升的背景下，全球經(jīng)濟(jì)前景惡化，能源價(jià)格走低。11月份，原油價(jià)格跌至每桶90美元以下，此后一直保持在這一水平。
Fulp地質(zhì)學(xué)家米奇·富爾普說(shuō)：“這基本上是2022年的最低點(diǎn)。這在很大程度上與全球封鎖減少了需求有關(guān)，而高油價(jià)也減少了美國(guó)的需求。”
摩根大通經(jīng)濟(jì)和政策研究主管布魯斯·卡斯曼寫(xiě)道：“由于冬季將加劇疫情問(wèn)題和歐洲的天然氣危機(jī)，全球增長(zhǎng)前景仍然低迷，但我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)在2023年初陷入衰退。供應(yīng)鏈和大宗商品價(jià)格沖擊的減弱，正在緩解金融狀況的拖累。”
值得注意的是，2022年的高通脹和嚴(yán)格的貨幣政策使全球GDP增長(zhǎng)幾乎減半，從2021年的6%降至3.2%。預(yù)計(jì)到2023年，這一數(shù)字將萎縮至2.7%。是自2001年以來(lái)最疲弱的增長(zhǎng)時(shí)期。
1、石油和天然氣供應(yīng)問(wèn)題將持續(xù)存在
世界一直指望石油輸出國(guó)組織(歐佩克)提高原油產(chǎn)量。
11月份，歐佩克原油日產(chǎn)量減少了31萬(wàn)桶。今年的第11個(gè)月也看到了歐佩克未能完成每天181萬(wàn)桶的預(yù)期配額。另一方面，進(jìn)入歐洲的液化天然氣進(jìn)口激增，推動(dòng)這種取暖燃料的價(jià)格降至5.28美元，為今年3月以來(lái)的最低點(diǎn)。
對(duì)于石油來(lái)說(shuō)，供應(yīng)仍然是一個(gè)問(wèn)題。各國(guó)不僅需要確保穩(wěn)定的石油供應(yīng)以保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，而且美國(guó)等國(guó)還需要補(bǔ)充今年早些時(shí)候動(dòng)用的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。
2022年，美國(guó)從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放了1.8億桶原油，收入40億美元。目前，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備為3.7862億桶，低于一年前的5.9892億桶。
Fulp說(shuō)：“他們沒(méi)有為任何石油和天然氣企業(yè)提供資金，因此企業(yè)無(wú)法籌集到資金，產(chǎn)量也持平。自從我們從疫情流行中恢復(fù)以來(lái)，美國(guó)的產(chǎn)量一年半以來(lái)基本上一直持平，而且沒(méi)有上升。”
根據(jù)Fulp地質(zhì)學(xué)家的說(shuō)法，如果美國(guó)能找到更有效的國(guó)際運(yùn)輸方式，它就有機(jī)會(huì)獲得液化天然氣。
2、石油和天然氣公司預(yù)計(jì)將表現(xiàn)良好
盡管機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)遠(yuǎn)離石油和天然氣，但油氣行業(yè)在2022年仍獲得了巨大利潤(rùn)。今年的強(qiáng)勁表現(xiàn)使惠譽(yù)評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)給予油氣行業(yè)穩(wěn)定展望評(píng)級(jí)。
報(bào)告指出，2023年油氣行業(yè)的表現(xiàn)將與2022年大體一致，并明顯強(qiáng)于周期中期。預(yù)計(jì)明年石油和天然氣的平均價(jià)格將有所緩和，尤其是由于經(jīng)濟(jì)放緩，但由于產(chǎn)能大國(guó)和歐佩克+的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，石油和天然氣供應(yīng)減少，碳?xì)浠衔锸袌?chǎng)將繼續(xù)緊張。
油氣行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，75%的石油和天然氣公司在分紅后的自由現(xiàn)金流為正。
高級(jí)總監(jiān)Dmitry Marinchenko在一份報(bào)告中表示，盡管一些國(guó)家引入了暴利稅，但全球石油和天然氣公司仍將繼續(xù)公布高收益。通貨膨脹會(huì)產(chǎn)生影響，但大多數(shù)油氣公司在低油價(jià)期間都大幅降低了成本，這將有助于他們的現(xiàn)金流。
穆迪對(duì)未來(lái)一年持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為亞洲需求增長(zhǎng)將成為價(jià)格的催化劑。
根據(jù)惠譽(yù)的說(shuō)法，如果歐佩克+保持謹(jǐn)慎，備用產(chǎn)能可能會(huì)受到影響，為價(jià)格增加利好因素。但更大規(guī)模、更長(zhǎng)期的能源轉(zhuǎn)型可能導(dǎo)致需求放緩和價(jià)格疲軟。
3、2023年石油和天然氣價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)波動(dòng)
FocusEconomic小組成員認(rèn)為，受到最近削減產(chǎn)量配額的限制，2023年歐佩克的原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將基本停滯不前。由于更嚴(yán)厲的制裁，世界第三大產(chǎn)油國(guó)原油產(chǎn)量將下降，而美國(guó)的原油產(chǎn)量將增長(zhǎng)，盡管由于頁(yè)巖油生產(chǎn)商最近鉆井活動(dòng)疲軟，增長(zhǎng)速度有限。
因此，2023年的原油價(jià)格預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一些波動(dòng)，整體平均價(jià)格將比2022年低7%左右。此外，不確定性將使油價(jià)保持在過(guò)去十年的最高水平，維持在每桶90美元的水平。
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