受能源和生產資料價格大幅上漲影響，中國工業生產者出廠價格(中國PPI)漲幅突破兩位數，升至26年來高位，上游通脹威脅進一步傳導。
國家統計局周四發布的數據顯示，9月PPI同比上漲10.7％，為1995年來高點。PPI同比漲幅前值為9.5%，此前彭博調查預估中值為10.5%；9月居民消費價格(CPI)同比上漲0.7％，低于0.8%的前值和預估中值。
中國國家統計局高級統計師董莉娟在聲明中解讀稱，9月份，受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，工業品價格漲幅繼續擴大。消費市場供需基本平穩，價格總體穩定。
受全球大宗商品價格飆漲和中國多地能耗“雙控”升級等因素影響，中國大宗商品價格居高不下。由于產煤大省山西遭遇洪災，限制煤炭供應，中國動力煤期貨價格再度升至紀錄高點。中國國務院決定允許電價更大幅度上漲以緩和能源危機，也將在經濟放緩的同時加劇通脹壓力。
“PPI漲幅高，主要受上游大宗商品漲價的影響，CPI基本符合預期，”中信證券分析師明明接受采訪時表示，明年PPI同比增速會高位回落，CPI會同比上升，“后續仍需要持續關注通脹壓力，預計短期貨幣政策不降準、不降息，債市短期利率可能高位震蕩。”
此前市場對通脹擔憂有所升溫，中國10年期國債期貨一度跌至3個月低點；通脹數據出爐后債市反應不大。北京時間14：29，中國10年期國債收益率持穩于2.95%，同期限國債期貨小幅上漲0.1%。
中國央行行長易綱在二十國集團（G20）財長和央行行長會議上稱，中國通脹總體溫和，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，支持經濟高質量發展。
從拉丁美洲到歐洲，各國今年CPI漲幅都高于往年。美國周三公布的數據顯示，9月CPI同比增長5.4%。作為全球最大的出口國，中國物價是影響全球通脹前景的另一個風險因素。然而，經濟學家普遍認為，這種影響是有限的，因為各國計算CPI時往往包含更多本地生產的服務，而非來自中國的消費品。渣打銀行研究發現，近年來中美兩國CPI之間只有適度的相關性。
傳導效應
在上游通脹升溫之際，下游需求端依然疲軟。統計局數據顯示，扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.2％，漲幅與上月相同。由于豬肉價格9月份同比大跌46.9%，推動食品價格指數同比跌5.2%.
“食品價格拉低了CPI一個百分點，下拉作用比較大，豬肉是主要原因。”明明稱，此外核心CPI漲幅也說明下游需求不足，經濟總體比較疲弱，沒有看到明顯復蘇。
雖暫時未看到PPI向CPI的傳導，但后續情況或有所改變。“PPI與CPI剪刀差擴大，意味著上游行業將不斷上升的成本轉嫁給下游行業的壓力在加大，”華興證券香港宏觀與策略研究主管Bruce Pang表示。
隨著中國政府允許電價上漲，通脹壓力將開始滲透到消費者身上。中國最大的醬油生產商海天味業本周稱計劃提高部分產品出廠價格。據官媒報道，今年至少有13家A股上市公司宣布上調產品價格。
澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬說，10月或11月PPI可能達到12%，全年料為7.5%；四季度CPI將小幅上漲至2%，今年全年將達到0.9%。
中國潤滑油網致力于好文分享與行交流，文章不代表平臺觀點。感恩原創作者，版權歸原創作者所有。
中國潤滑油網致力于好文分享與行交流，文章不代表平臺觀點。感恩原創作者，版權歸原創作者所有。
相關評論