油氣資產數千億美元減計的背后，是行業巨頭對行業未來的悲觀預期。
近日，殼牌表示，在進行了一系列資產減計后，該公司將進一步減記油氣資產價值35億至45億美元，以適應更疲弱的前景。至此，殼牌資產減計超220億美元，超出了此前做出的“150億至220億美元的減值”。
疫情之下，減計似乎成為石油企業應對行業寒冬的另一“法寶”。與殼牌類似，英國石油巨頭BP也曾進行過類似大規模的減計，高達175億美元。就連曾一度抵制會計師要求其減記資產壓力的埃克森美孚，也不得不在2020年12月下旬宣布減計超200億美元的油氣資產。
根據外媒報道，預計2020年全球七大石油巨頭以及美國和加拿大獨立生產商的資產減記總額將超過1500億美元，這將是至少10年來的最高水平。
咨詢公司WoodMackenzie負責企業分析的副總裁盧克?帕克(LukeParker)說，能源行業巨頭重新評估資產價值，不僅僅是為了應對疫情及其對油氣價格的影響。這些行動表明，大量的石油和天然氣可能會留在地下。帕克說:“這是一場沖擊整個油氣行業的根本性變革。”
01.全球油氣資產減計創10年記錄
石油行業專家表示，對2020年石油需求不會出現V型復蘇的預期，以及更長期的行業挑戰，包括可再生能源和電動汽車的崛起，使得今年幾乎所有油氣公司都大幅減記了資產價值。例如，殼牌自去年4月份到12月底資產減計超220億美元、英國石油巨頭BP宣布減計175億美元、埃克森美孚減計200億美元……
根據《華爾街日報》分析，北美和歐洲的油氣公司在前三季度總共減記約1,450億美元，這是自2010年以來至少九個月的最高水平。自9月底以來，全球又宣布更多減記，使2020年的減記總額遠遠超過1,500億美元。
根據路透社報道的數據，從2019年第4季度到2020年第4季度，僅BP、殼牌、Total、Eni、Repsol、Equinor、雪佛龍和埃克森美孚這幾大巨頭，油氣資產減計就超1100億美元。
當大宗商品價格暴跌時，石油生產商經常會減記資產，因為來自油氣資產的現金流減少。由于近期油氣價格低迷、對長期定價的擔憂以及風頭日盛的能源轉型，油氣資產估值的減值在加速，涉及包括上游、下游和液化天然氣設施等，而且隨著企業試圖為能源轉型重組資產組合，油氣資產減計或將進一步加速。
02.低油價下的“取”與“舍”
去年4月，殼牌削減股息時，首席執行官范伯登(BenvanBeurden)表示：“我們基本上面臨著一場不確定的危機。需求和價格的不確定性”。“考慮到我們面臨的問題，我們一些資產的生存能力甚至可能存在不確定性。”兩個月后，殼牌提供了一份更新報告，其中包括150億至220億美元的油氣資產減計。
細看殼牌油氣資產減計的數據，大概有80-90億美元的減記與該公司在澳大利亞的資產有關，主要集中在液化天然氣。這一數字高于上游部門的40-60億美元。這些數據說明，五年前殼牌斥巨資500億美元收購英國天然氣集團(BGGroup)以鞏固其在天然氣行業的地位，并沒有像當初預想的那樣獲得收益回報。這一點，埃克森美孚也深有體會：十年前斥巨資410億美元收購XTOEnergy以涉足頁巖領域，十年后開始重新反思這筆收購，將其列入資產減計的清單中。
對石油行業來說，這次行業掀起資產減計浪潮，重新評估資產，預示一個新時代的開啟。此前，人們認為能源供應短缺，促使人們爭相購買包括美國頁巖和加拿大油砂在內的化石燃料儲備。然而，疫情之下，時過境遷。當下的價格遠遠無法支撐其投資獲得收益回報。
畢馬威能源業務主管梅厄（ReginaMayor）表示，減記不僅表明資產短期價值縮水，也表明許多公司認為油價可能永遠無法完全復蘇。梅厄女士說:“石油公司們開始意識到，對化石能源的需求將會下降，而資產減記就是一個預兆。”
隨著油氣價格持續低迷，巨頭們或將不得不做出選擇，“取”誰，“舍”誰。而那些投資高昂、延遲交付、超出預算或由于某些原因無法以預計產能生產的項目或將成為下一個減計的目標，正如殼牌220億美元減計中所包括的Prelude液化天然氣項目，該項目晚了兩年多完成。
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