2020年化工市場大盤點：從地獄到天堂

 

2020年可謂是驚心動魄的一年，年內化工市場大幅波動。年初開始，新冠疫情席卷而來，國內制造業大面積停工，人們居家隔離，市場交投幾乎停滯，給化工市場帶來重創。無獨有偶，疫情及沙特打響價格戰嚴重沖擊油價，一、二季度國際原油價格史詩性下挫，WTI價格一度跌到了-37.63美元/桶，讓市場人士大跌眼鏡。2020年眾多化工產品出現罕見的暴漲暴跌行情，其中用于消毒劑的異丙醇及其原料丙酮在需求驟增的影響下短期大幅沖高，后期快速回落，年內振幅均超過140%。另外，用于口罩熔噴布的聚丙烯也上演了幾天暴漲幾千元的魔幻戲碼。二季度開始，隨著國內廠家逐步復工，加之大部分海外訂單轉移至中國，部分產品迎來報復性反彈，化工市場開啟了騰飛模式，用“從地獄到天堂”來形容今年的市場走勢一點兒也不為過。化工在線發布的化工價格指數收于4167點，全年漲幅為2.1%，振幅高達37.0%。其中上漲產品共計106個，占產品總數的66.3%；下跌的產品共53個，占產品總數的33.1%。

 

中國化工產品價格指數（CCPI）走勢

 

 

(1)漲幅榜產品分析

 

環氧丙烷：2020年環氧丙烷市場漲幅最大，年底收于18400元（噸價，下同），年內漲幅高達84.9%。4-10月環氧丙烷市場一直處于上行通道之中，11-12月高位震蕩為主。市場供應收緊是推動環氧丙烷市場持續上漲的主要原因。受年初疫情影響，在成本及需求壓力下，環氧丙烷廠家大多降負，加之萬華等廠家停車檢修，市場流通貨源減少，價格節節上漲。隨著原料價格持續推升，下游碳酸二甲酯和PPG同樣漲勢喜人。

 

醋酸：2020年醋酸市場強勢上行，年底收于4450元，漲幅為77.3%。1-10月市場在2000-3000元區間內波動，11月開始大幅沖高，一度上漲至5300元高位。11月起北方多套裝置生產不穩，12月初主力工廠南京BP50萬噸/年裝置因故停車，山東兗礦100萬噸/年裝置降負，加重了供應不足的局面。此外，國內外終端產品需求旺盛，下游PTA方面有多套大型裝置投產，醋酸酯系列產品也維持較高的開工率，市場上漲信心較足。據統計，下游醋酸酐、醋酸丁酯及醋酸乙烯等各有不同程度的上漲，年內漲幅分別達到71.1%、53.3%和50.2%。

 

丁辛醇：2020年丁辛醇市場表現優異，辛醇和正丁醇年底分別收于12000元和9750元，漲幅達到70.2%和62.5%。因冬季環保力度加強，11月起主產地山東裝置開工負荷下調，同時韓國、沙特等部分裝置檢修，12月巴斯夫宣布德國45萬噸/年的裝置不可抗力，使得丁辛醇出口訂單增加，刺激價格節節攀升。此外，增塑劑行情走高也給丁辛醇市場帶來支撐。

 

（2）跌幅榜產品分析

 

芳烴：2020年芳烴市場弱勢下調，跌勢主要集中在1-3月，據統計，年內對二甲苯、溶劑級二甲苯、異構級二甲苯、甲苯和純苯分別收跌32.4%、31.7%、31.6%、29.7%和27.4%。芳烴市場受到原油暴跌行情的打壓，1-3月國際原油遭遇史詩性暴跌，一季度WTI及布倫特原油分別收跌66.5%和65.5%，對芳烴成本支撐大幅減弱。在這其中，PX跌幅最為明顯，浙石化一期400萬噸/年等新裝置的上馬使得PX供應整體偏高，盡管后期原油價格反彈，但PX新增產能較多，仍然打壓市場走勢，4-12月低位盤整為主。

 

二乙二醇：2020年二乙二醇價格重心不斷下移，年底收于4350元，跌幅為29.8%。2019年底二乙二醇市場大幅拉漲，年初開始市場存在一定回調需求。與此同時，年初大煉化相繼投產，二乙二醇產能增長，加之主要下游不飽和樹脂產業開工負荷下降，需求大幅下滑，整體表現十分疲軟，價格在3月跌至多年新低3000元。

 

PTA：2020年PTA市場走勢與原料PX相仿，年底收于3580元，跌幅為26.9%。1-3月原料PX持續走低，拖累PTA市場價格下滑。而年初開始的疫情使得下游聚酯企業開工低位，市場需求十分低迷。2020年PTA裝置迎來投產高峰，年內恒力四期及五期各250萬噸/年和獨山能源220萬噸/年投產，使得PTA產能大幅擴張，行業壓力十分明顯。

 

 

甲醇：2020年甲醇市場跌后回暖，年底價格收于2585元，漲幅為27.7%。年內煤炭價格逐步抬升，據統計，鄭商所動力煤價格上漲24.9%，原料價格上揚給予甲醇一定成本壓力。此外，三季度開始部分甲醇裝置停車檢修，國內疫情受到控制需求提升同樣支撐甲醇價格自下半年開始反彈。

 

C3產業鏈：2020年C3產業鏈除了上文提到的環氧丙烷外，其他產品也呈現上漲態勢。丙酮是2020年熱點產品之一。其下游異丙醇可用于生產消毒殺菌產品，受全球疫情迅速蔓延影響，國際消毒劑的需求激增，國內出口訂單大幅增長。國內異丙醇廠家開工負荷提升，主要供應出口，市場需求十分旺盛，價格一度沖高至14000元。在下游異丙醇的強勁支撐下，原料丙酮市場同樣瘋狂上漲。但進入下半年，隨著海外訂單減少及部分替代產品的出現，異丙醇需求大幅下挫，熱度減退，市場逐步理性回歸。丙烯酸市場震蕩走高，原料丙烯年內漲幅為18.2%，對丙烯酸存在一定成本支撐。供需面來看，國內丙烯酸整體開工偏低，場內流通貨源減少，而下游部分企業出口需求好轉，市場價格繼續上揚。下游丙烯酸丁酯跟隨上漲，漲幅達到49.1%。

 

聚酯原料：2020年聚酯原料市場較為低迷。乙二醇年內收跌18.8%，年底收于4060元，1-3月跌幅較為明顯。2月恒力石化2套90萬噸/年裝置及浙石化75萬噸/年裝置產品投放市場，市場供應驟然增加，而下游聚酯行業受到疫情影響復工時間持續推遲，導致一季度乙二醇市場整體呈現供過于求的狀態，價格大幅下滑。4-12月乙二醇市場止跌回暖，但漲幅有限，難以挽回前期跌幅。

 

塑料樹脂：2020塑料樹脂基本以漲為主。LDPE、POM、PBT、ABS等漲幅分別為38.3%、34.1%、32.2%和27.0%。在PE產品中，LDPE市場漲勢十分搶眼。近幾年國內LDPE產能增加稀少，擴張速度遠遠低于HDPE和LLDPE，加之年內部分LDPE裝置檢修，伊朗貨源因制裁原因導致國內進口減少，市場價格順勢上揚。ABS年內漲幅為27.0%，4月“一盔一帶”安全守護行動在全國各地開展，頭盔成為新的明星產品，其原料ABS大幅拉漲，下半年下游空調及冰箱等海外訂單暴增，再度給予ABS強勁支撐。臨近年底，市場炒漲情緒減弱，價格開始逐步回落。

 

橡膠：2020年合成橡膠價格與去年相差不大。年內丁二烯下跌3.6%，呈現一季度持續下挫，二三季度低位震蕩，四季度強勢反彈的態勢，下游合成橡膠預期走勢相近。年初開始浙石化及恒力石化新裝置使得丁二烯整體供應有所增加，但終端輪胎市場因海外汽車行業停產的緣故，合成膠整體需求不佳。進入四季度，隨著終端汽車行業的銷量提高，輪胎的內銷及海外訂單大幅增長，丁二烯及下游合成膠價格開啟反彈的號角。據統計，年內丁苯橡膠上漲2.7%，順丁橡膠下跌3.7%。

 

 

展望新的一年，原油市場方面，目前歐美等地區疫情仍然十分嚴峻，但隨著新冠疫苗接種排上日程，疫情將在一定程度上得到控制，海外需求有望復蘇。此外，2020年底美國大選熱鬧非凡，2021年拜登大概率入主白宮。據悉，拜登主張極力發展清潔性可再生能源，并計劃重新加入《巴黎氣候協定》，拜登上臺后可能會提高石油尤其是頁巖油生產的成本，從而進一步推高油價。與此同時，OPEC+聯盟決定放慢原定的2021年增產步伐。綜合而言，預計2021年國際原油重心將小幅抬升。

 

隨著國內大型煉化一體化項目建設的蓬勃發展，2020年下半年中化泉州、中科煉化、遼寧寶來、萬華等大型項目相繼投產，由于這些項目投產時間相對較晚，產能釋放的影響將在2021年顯現。2021年盛虹石化、衛星石化及浙石化二期等項目同樣存在投產預期，屆時烯烴、芳烴、塑料樹脂等產品供應大幅增加，國內供應格局可能因此出現較大改變。

 

2020年11月，《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）正式簽署，協定生效后區域內90%以上的貨物貿易將最終實現零關稅，隨著貿易壁壘的不斷降低，有利于化工下游化纖等行業出口，從而帶動相關化工品需求增長。與此同時，國內部分高端化工材料依賴進口，而日韓等國家為主要進口來源國，RCEP將有助于國內企業降低進口成本。

 

此外，全國“限塑令”將再度升級，2021年起特定場所禁用不可降解塑料袋，這將使得可降解塑料得到大力發展，但與此同時，傳統塑料如PE、PVC等產品的需求將因此受到抑制。

 

2020年在疫情及原油的雙重打壓下，很多產品都一度跌至十年新低，后期受到需求提升等因素影響價格出現報復式反彈。2021年多家大型項目存在投產預期，大宗產品產能釋放較多，而隨著疫苗的廣泛使用，全球經濟也將逐步走出疫情的影響，這將使得下游汽車等行業需求進一步回升，加之原油市場謹慎看好，預計2021年化工市場終將守得云開見月明，整體修復向上為主。