需求利空壓力愈演愈烈 主力合約跌至近兩月低位

截至9月9日11點，WTI10月原油期貨最新報每桶36.51美元跌0.22美元成交22350手，布倫特11月原油期貨最新報每桶39.59美元跌0.19美元成交6068手。SC原油2010期約開盤后跌至每桶251元，跌幅達到8.02%，觸發跌停機制。盡管此前美國颶風天氣影響原油生產使得油價沖高至3月以來最高水平，但隨著市場的關注點再度回歸市場基本面，需求端的利空壓力導致了近幾日油價的持續下滑。

 

其一，美國勞動節假期已過，這也標志著美國夏季燃料需求旺季的結束，參考歷史，美國煉廠一般會在秋季進行設備檢修，這將在一定程度上影響原油需求，加之由于今年受新冠疫情影響，原油需求本已經受到打擊，因此在進入需求淡季后，需求端的利空壓力將更為明顯。此外，關于美國汽車司機和航空公司的消息也加劇了對石油需求疲軟的一些擔憂，調查顯示，美國8月份美國每周購買汽油的司機數量下降了26%，這表明雖然夏季美國汽油需求較春季水平顯著上升，但除非更多的員工返回工作崗位，更多的學校開放，經濟得到改善，否則這種趨勢將無法維持，加之夏季需求激增的很大一部分要歸功于度假，可以預見隨著夏天的結束，下游的燃料需求可能還將會出現下降。

 

其二，沙特阿美下調了10月份對亞洲和美國出口的所有級別原油價格，這是自6月以來，出口到亞洲的輕質油首次降價。這一跡象表明，隨著全球疫情的加劇，這個世界上最大的石油出口國的燃料需求出現了動搖。除亞洲外，沙特阿美還將下調向歐洲西北部和地中海地區出口的輕質原油的價格；同時沙特阿美自4月以來首次下調對美國買家的價格，此前沙特對美國的石油出口在8月降至數十年來的最低水平。

 

其三，隨著全球各國著手復工，新冠疫情的利空影響仍難以消退，截至北京時間9月8日19時30分，全球新冠肺炎確診病例為27514164例，死亡病例897289例。包括印度、美國、巴西等國在內的至少13個國家單日新增確診病例數均超過千例，其中印度新增75809例，美國新增24803例，巴西新增10273例。疫情反彈可能會削弱全球經濟復蘇，并打擊燃料需求，需求的復蘇前景仍困難重重。

 

此外，還需關注的是，受到原油價格進入下行周期的影響，預計到了本輪國內成品油調價計價期末，掛靠油種的均價或跌破40美元/桶的地板價，將迎來今年第二輪的價格保護模式。根據上一輪開啟地板模式的調價規律來看，到了計價期末，如果原油均價跌破40美元/桶，那么位于40美元以上的部分，國內成品油價格仍會調整，低于40美元的部分將暫緩調整。預計9月18日的計價期末，國內成品油價格或下調400元/噸。