原油難擺脫弱勢 國內成品油調價繼續擱淺

本輪調價周期內，國際原油價格先跌后漲，本周周初更是出現了史上罕見的巨震——美國WTI原油期貨有史以來首次暴跌至負值區域，隨后為了抑制油價的跌勢，主要產油國表示將加快實施計劃中的減產，美國和伊朗之間的緊張關系以及中國石油需求開始復蘇等諸多利好因素推動油價在下半周走高，但并未扭轉油價連續三周的下跌趨勢。布倫特原油期貨、WTI原油期貨結算價等仍位于“地板價”之下，金凱訊預計本輪國內成品油零售價仍不作調整，這將是年內第3次不調，未調金額全部納入風險準備金（但目前就風險金問題尚未有明確額度）。截至目前，國內成品油市場共經歷了7次調價，其中，3次下調價、0次上調和4次擱淺，汽油累計下調1850元/噸，柴油累積下調1780元/噸。下一次調價時間為5月14日。

 

近期國內成品油市場整體行情弱勢，汽柴油價格震蕩走低，其中汽油跌勢更為明顯，這主要與市場終端需求相關，當前居民出行半徑仍較小，汽油終端需求難出現明顯增加，故資源消化速度較為緩慢，而柴油工程基建、農耕、物流等需求逐步增加，資源消化速度高于汽油。另外，據悉目前國內部分地區主營單位客存量較高，當前庫容明顯減少。

 

目前國內成品油市場已經連續2次調價暫停（3月31日、4月15日），若按正常下調，兩次下調累計幅度或在1200元/噸左右，而當前，截止4月26日全國主營單位92#汽油主流出貨價格運行在5351元/噸，僅較3月31日下跌143元/噸，0#柴油主流成交價格在5436元/噸，較3月31日上漲48元/噸，另外，當前國內汽油批零價差已增加至1916元/噸，柴油批零價差在555元/噸，“地板價”對于批發環節起到提振作用，但是終端消費者并未享受到低油價。

 

最后，當前國際環境仍較為萎靡，作為我國汽柴油主要出口地區的東南亞地區，汽柴油價格連續大跌，以新加坡為例，3月單月新加坡汽柴油價格跌幅就達34.8%、23%，而華南地區僅18.8%、17%，故當前國內汽柴油出口理論套利大幅縮減，這在一定程度上亦影響了部分主營生產熱情。

 

未來，根據產油國4月中旬達成的減產協議，產油國們從下周末將開始減產，而且為了提振油價，不排除加大減產的可能。除此之外，油價的反彈勢頭還取決于新冠疫情的控制程度。綜合判斷，短期內國際油價仍將會劇烈震蕩。外盤難有明顯指引，而國內成品油市場5月需求或繼續小幅上升，不過中下游業者尚有一定庫存需要消化，且短期內料較為理智，故預計未來國內成品油市場或難有明顯波瀾，汽柴油價格料弱勢震蕩為主。