2019年前三季度，基礎油市場整體表現一般，資源供應充足，需求啟動緩慢，供大于求矛盾更加突出。基礎油旺季不旺，價格走勢低迷，均價成為2015年以來價格走勢的低點。
潤滑油基礎油主要分礦物基礎油、合成基礎油以及植物油基礎油三類。礦物基礎油應用廣泛，用量很大（約90%以上），但有些應用場合則必須使用合成基礎油和植物油基礎油調配的產品，酯類油做為潤滑油高端使用。經過20多年的發展，基礎油市場已經進入瓶頸期，產業升級倒推基礎油品質升級。目前國內基礎油行業集中度較高，主要產能集中在三大集團及個別地方煉廠，宏觀環境及稅收政策對基礎油影響較大，國內經濟發展速度放緩，工業用潤滑油需求量下降，基礎油消耗量有所下滑。目前國內基礎油產能增速較快，供大于求的供需結構造成市場資源消化緩慢。
基礎油的源頭原料一般是原油，上游直接原料減線油或加氫尾油，經過老三套或加氫生產工藝生產出基礎油，基礎油加添加劑調和潤滑油。上游產品減線油價格較去年出現較大下跌，2019年1-11月份，減二線均價為4481.86元/噸，與去年相比下跌8.81 %，基礎油生產成本略有下調。目前市場減線油、加氫尾油供應相對緊張，以外采原料為主的基礎油生產廠家原料成本較高，產品利潤有限，廠家生產積極性受挫。
基礎油資源供應方面，2015-2019年，國內基礎油產能及產量呈現逐年增長走勢，潤滑油行業升級，潤滑油品品質提高對基礎油產品品質提出更高的要求，國內基礎油產能出現集中增長。2019年國內基礎油裝置年產能為1261萬噸，較2018年相比增加95萬噸，漲幅為8.15。新增裝置以二類、三類基礎油裝置為主。預計2020年，國內仍有540萬噸二類及三類基礎油裝置產能投產，屆時二類三類基礎油產量進一步增加，部分一類基礎油裝置產量下降。
基礎油下游需求方面，2015-2019年，基礎油下游需求量穩中小幅增長，增長速度有限。潤滑油市場對基礎油的需求從量的要求到質的需求轉變。2018年環保要求下大量潤滑油調和廠家關停，潤滑油品質量升級倒推基礎油產業升級，基礎油需求量出現下滑。2019年工業用潤滑油已經出現下滑走勢，但車用潤滑油小幅增長，潤滑油產量預計在600萬噸左右。
基礎油價格走勢方面，2015-2019年，國內基礎油價格一直呈穩中下行走勢。受原油價格高位影響，2014年年初，150N價格處在5年來的最高點，市場均價8600元/噸。基礎油價格與原油走勢密切相關，受原油大幅下跌影響，2014年11月開始基礎油開啟下跌走勢。2016年9月8日，國內150N均價跌至五年來的最低點，150N均價為5300元/噸。2016年10月，基礎油價格在需求提振下開始回溫。2017-2018年，受供需面因素主導，基礎油價格走勢淡旺季明顯。2019年，國內基礎油市場整體呈現旺季不旺、淡季低迷的市場格局。由于資源供應增加，基礎油資源消化壓力加大，2019年150N均價較2018年出現較大幅度的下調。國際油價對基礎油市場引導作用減弱，9月份基礎油在原油帶動下出現較大幅度上漲。10月份開始，基礎油市場資源供應壓力加大，市場出現穩中下跌走勢。據卓創資訊數據統計，2019年1-10月國內二類150N主流價格在5400-7050元/噸，年均價為6011.4元/噸，環比去年下跌12.94%。
2020年，國內基礎油市場供大于求的供需矛盾不變，基礎油市場資源消化仍將是全年的主旋律。2020年國際原油將走出先漲后跌行情走勢，拐點大概率出現在三四季度之間。雖然有減產的利好支撐，但因全球經濟疲軟及美國原油增產，未來一年油價主流波動區間以美原油為例在50-60美元/桶之間波動，對基礎油市場支撐有限。供需主導市場，預計基礎油價格將繼續呈現低迷走勢，與2019年相比，2020年150N均價下跌，跌幅在5%以內。
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