油氣五巨頭利潤下滑能否安然過冬

一年又近尾聲了，

這一年，

你立了哪些flag?

有哪些實現了？

還有哪些沒實現你卻依然信心滿懷？

 

一個個小目標實現了，

大目標才有方向和未來。

這不，

五大國際石油公司第三季度季報出爐后，

他們立下的flag有的未達預期。

 

權威數字顯示，

五巨頭收益都有所下降，

他們能否安然過冬再次引發小伙伴熱議？

石油巨頭們拋出狠話：

發揮各自優勢擺脫困境，

國際市場他們依然大有可為！

 

縱觀第三季度各大石油公司的數據，其中埃克森美孚、殼牌、BP、道達爾、雪佛龍五家石油巨頭的收益狀況頗具代表性。這五家公司收益雖有所下降，但在當前國際油價下，業績仍多數好于市場預期；同時，巨頭們更加關注LNG貿易，同時削減開支，出售不良資產以及從新項目和收購中獲取回報，使得未來前景微露曙光。

 

 

受到油價下跌、煉油及化工利潤下降的影響，埃克森美孚三大業務利潤同比減半，收益從2018年同期的62.4億美元降至31.7億美元，即每股75美分。投資者曾一直向公司施壓，要求增加股東回報率，而埃克森美孚一直在投資大型項目，以提高產量，因此,市場分析曾預測其預期股價收益為每股67美分，但季報公布的結果超出了分析師們的預期。

 

公司油氣生產利潤因價格走軟而下降49%，至21.7億美元，為兩年來的最低收益；煉油業務盈利12.3億美元，較去年同期下降25%，同時，化工業務較去年同期下降了66%。埃克森美孚在美國二疊紀盆地的產量增長7%，達到約29.3萬桶/日；本季度公司油氣產量同比增長約3%，至389萬桶/日，為連續第四季度同比增長。

 

 

根據目前的供應成本計算，殼牌第三季度歸屬于股東凈收入為48億美元，同比下降15%，但仍超過預期的39.1億美元。本季度殼牌油氣產量360萬桶/日，同比下降1%。市場分析認為，這一好于預期的結果突顯了近年來殼牌的轉型，即公司在2014年油價暴跌后將重點放在回報上，并大幅削減成本；近年來石油和LNG交易的大力推動也對公司利潤貢獻頗豐。當然這也反映出由于油氣價格低迷、煉油和化工利潤的下降，一定程度上抵消了LNG和石油產品交易收益，阻礙了利潤率提升。

 

BP因受到油價下跌、維修工程、颶風減產的影響，同時從必和必拓手中收購美國陸上資產的計劃提前，第三財季將計入20～30億美元資產減值，該公司2019年第三季度收益為23億美元，超過了市場分析平均預估的17.7億美元。較去年同期收益38億美元，明顯下滑。

 

BP表示，本季度油氣平均產量為370萬桶/日，較上年同期的360萬桶油/日有所增加。由于季節性維修和周轉活動的完成，預計四季度的產量將高于第三季度。BP還報告了上游重大項目的進展，計劃2021年年底前上線的35個項目中已有23個投產。

 

 

道達爾第三季度營收同比下滑11%，達485.9億美元；凈利潤為28億美元，下滑29%；但油氣產量同比大增8%，創歷史新高，從去年同期的280萬桶/日躍升至304萬桶/日。油氣大幅增加的主要原因是，LNG大型項目陸續投產，包括位于俄羅斯的亞馬爾LNG項目和位于澳大利亞的Ichthys項目。道達爾預計今年全年的油氣產量同比將增加9%。

 

 

憑借與西方石油公司（OXY）競購阿納達科而數月來占據市場熱點的美國第二大石油公司雪佛龍第三季度利潤下降了36%，從去年同期的40.5億美元降至25.8億美元；主要受油氣價格下跌和煉油利潤率的影響，營業收入為361.2億美元，同比下降18%。但除一次性費用和外匯收益外，雪佛龍每股盈利1.55美元，超過了分析師預期的每股1.45美元。2019年第三季度雪佛龍公司凈油氣產量為300萬桶/日，同比增加了3%。預計全年油氣產量增長率將在4%～7%中浮動。成本問題也成為雪佛龍關注的重點，其在哈薩克斯坦大型石油項目Tengiz的總成本將上升25%，至452億美元；同時高額的煉廠維護費用和4.3億美元的稅款將增加其第四季度的成本。

 

 

2019年第三季度，全球最大兩家油服公司——斯倫貝謝和哈利伯頓利潤都有所增加。在北美陸上生產增長率放緩的背景下，兩家公司的北美業務收入皆有下降，不過國際鉆井活動的增加提振了對油服設備和服務的需求，從而抵消了北美市場的損失。

 

全球最大的油田服務提供商——斯倫貝謝第三季度的收入為85.4億美元，增長3%；而稅前部分營業利潤為11億美元，增長13%；由于此前公布的最新財報顯示公司在稅前記錄了127億美元的商譽減值，因此公司第三季度凈虧損113.8億美元。這筆費用主要與收購史密斯國際公司和卡梅倫國際公司有關，還包括在北美進行壓力泵業務投入的15.8億美元。斯倫貝謝首席執行官Olivier Le Peuch表示：“本季度業績反映了北美陸上減少了鉆井和壓裂活動，生產增長率放緩的宏觀環境。”

 

經濟放緩導致斯倫貝謝在北美收入以每年11%的速度下降。北美收入從2018年第三季度的31.89億美元降至2019年同期的28.5億美元。在北美以外，斯倫貝謝的國際業務收益同比增長卻達到8%，達到56.29億美元。國際鉆井活動的增加提振了市場對斯倫貝謝設備和服務的需求，斯倫貝謝收益超出了市場預期。

 

 

哈里伯頓，2019年第三季度收入為2.95億美元，第三季度公司國際收入與二季度持平，但今年以來增長了10%。哈利伯頓CEO杰夫·米勒稱，由于客戶活動萎縮等原因，第三季度北美市場的營收下滑了11%。就全球市場而言，我們仍然有信心在2019年實現個位數的營收增長率。哈里伯頓的戰略是在動態的宏觀經濟環境中推進主力業務增長，以平衡收益，保證強大的自由現金流并保持行業領先。

 

 

面對當前市場不利因素導致的業績下滑，各大石油公司將戰略重點放在產量增長、平衡收支與收益回報上，發揮各自優勢以擺脫困境。

 

埃克森美孚仍將憑借自身擁有的先進技術致力于油氣生產，并以越來越低的價格進行開采。他們表示，公司計劃到2024年使二疊紀盆地的產量超過100萬桶/日。

 

而殼牌則向天然氣和可再生能源領域發力，公司預測LNG需求將以每年4%的速度增長。第三季度殼牌的綜合天然氣產量同比增長4%，液化量同比增長9%，預計第四季度的天然氣液化量將達到880～940萬噸。殼牌首席財務官杰西卡·烏爾表示：“我們將繼續致力于投資LNG投資組合，以增加現金和回報。”同時殼牌還在對法國浮式風電公司Eolfi進行收購。

 

BP在注重油氣開發的基礎上，把新技術投資主要集中在FreeWire和PowerShare等電動汽車充電平臺。BP已投資27億美元開發埃及吉薩(Giza)和法尤姆(Fayoum)兩大氣田，可獲天然氣產量約1920萬立方米/日。

 

道達爾繼續鞏固其全球天然氣生產巨頭地位，計劃在莫桑比克增建兩條LNG生產線，年產量將達1290萬噸。同時，道達爾還與谷歌簽署協議，在2025年前增加數字化轉型的開支，獲取地下儲量的評估開發解決方案。

 

雪佛龍聚焦墨西哥灣油田的產量提升，在美國墨西哥灣圣馬洛油田的注水項目已獲批，將有望提高開采率，預計最終采出量將超過1.75億桶。同時，雪佛龍還開發了一系列油藏和生產相關應用系統，通過開放的數據標準和共有信息平臺整合多種數據并應用,增強了對油氣田的感知能力和分析能力。

 

市場分析人士認為，50～60美元/桶的國際油價可使國際大型石油公司獲利。2019年第三季度，布倫特原油平均價格為62美元，低于2018年第三季度的75美元，但大型石油公司仍有獲利空間。沖刺四季度，大型石油公司信心滿滿，期待未來更強勁油氣價格帶來的更多回報。